Tu je dôvod, prečo je 22 000 Dow pochybným míľnikom

Fox News / Via Fox News

Priemyselný priemer Dow Jones prekročil 22 000 v stredu ráno, iba 154 dní po 21 000 v marci a 189 dní po tom, ako dosiahol 20 000 v januári.



„Akciový trh dnes dosiahol rekordné maximum, viac ako 22 000. Teraz sme v podstate vybrali viac ako 4 bilióny dolárov v čistom bohatstve našej krajiny, našich akcií a našich spoločností, “povedal prezident Donald Trump v stredu ráno počas akcie o imigračnej politike. Nasledoval utorkový ranný tweet, v ktorom sa prezident sťažoval na nedostatok mediálneho pokrytia, pretože sa zdalo, že Dow je pripravený vydať sa na nový míľnik.

Donald J. Trump @realDonaldTrump

Akciový trh by dnes mohol dosiahnuť historické maximum (opäť) 22 000. Bolo 18 000 len pred 6 mesiacmi v deň volieb. Mainstreamové médiá len málokedy spomínajú!



12:49 - 1. augusta 2017 Odpovedať Retweet Obľúbené

Ale tento míľnik je väčšinou trik s číslami. Dosiahnutie tohto orientačného bodu s trojitou nulou hovorí málo o ekonomike alebo akciovom trhu, ktoré sme ešte nevedeli (akcie rastú) a hovorí viac o zvláštnosti často citovaného indexu a finančných médií, ktoré pravidelne informujú o pohyboch Dow .



Priemyselný priemer Dow Jones je veľmi starý a veľmi neobvyklý spôsob sledovania akciového trhu. Po prvé, jeho konštrukcia je do značnej miery svojvoľná: skladá sa z 30 spoločností, ktoré vybral výbor, ktorý má reprezentovať široký záber americkej ekonomiky. Spoločnosť Apple zahŕňala až v roku 2015. Od roku 2009 v indexe nie sú žiadni výrobcovia automobilov.

Navyše spôsob, akým je konštruovaný, dáva neúmernú váhu cene akcií spoločnosti v dolároch oproti jej celkovej hodnote z hľadiska trhovej kapitalizácie.

Napríklad odkedy Dow 1. marca dosiahlo 21 000, do včerajšieho ukončenia akcie Microsoftu vzrástli o takmer 12%, čím sa hodnota spoločnosti zvýšila zhruba o 59 miliárd dolárov, ale cena akcií sa posunula len zo 64,94 dolára na 72,58 dolára a spoločnosť tvorila 6%. ziskov indexu. Naopak, akcie Boeingu vzrástli o 30%, zo 184 dolárov na 239 dolárov, čím sa hodnota spoločnosti zvýšila o 32 miliárd dolárov. Podľa údajov S&P Dow Jones Indices však Boeing v tom čase tvoril 45% ziskov Dow.



Za posledný týždeň, podľa MúraPouličný denník , výrobca lietadiel tvoril 85% ziskov indexu. Je to jednak preto, že akcie sú v slzách, ale aj preto, že sa s nimi obchoduje menej akcií ako s inými porovnateľne veľkými spoločnosťami, a preto je jeho cena vyššia. A pretože hodnota Dow je vypočítaná pomocou cien akcií, index môže vo svojom indexe prikladať neprimeranú váhu menším spoločnostiam.

Microsoft má väčšiu hodnotu ako Boeing a hodnota prvého sa pohybovala asi dvakrát toľko ako druhého. Ale pretože cena akcií Boeingu je vyššia, posunulo index sedemkrát viac ako ešte väčší finančný rast jeho väčšieho spoločníka.

To tiež znamená, že musí vyhýbať sa spoločnostiam, ktoré majú veľmi vysoké ceny akcií, kým ich nezníži vydaním väčšieho množstva akcií. Apple, napriek tomu, že bol najväčšou verejne obchodovanou spoločnosťou na Zemi, bol roky držaný mimo indexu, kým sa nerozdelil v roku 2014. Toto rozdelenie, pri ktorom bolo vydaných sedem akcií na každú jednu vynikajúcu akciu, znížilo cenu individuálnej akcie zo 645 dolárov na 92 dolárov. (Príchod novej spoločnosti s neprimerane vysokou cenou akcií by vyhodil index. Ahoj, Amazon.)



A potom je tu tradícia sledovať pohyby Dowa v bodoch na rozdiel od percent. Pretože ... ako čísla fungujú ... každý tisícbodový zisk je menej pôsobivý ako nasledujúci, pretože každý je menším percentom z celkového počtu.

Keď teda Dow prešlo z 19 000 na 20 000, bol to skok o 5,3% a potom, keď prešiel z 20 000 na 21 000, vzrástol o 5% a potom z 21 000 na 22 000, čo je nárast o 4,8%.

Ak chcete lepšiu metriku celkového zdravia a výkonnosti trhu, pozrite sa na S&P 500. Má viac spoločností a je vážená skôr trhovou kapitalizáciou než cenou akcií. Nezasahuje často triky s nulovou hodnotou, ale keď už, tak sú významnejšie. A ak ste zvedaví, áno, ide to tiež hore.